[How to think about Interest Rate] – Thay đổi lãi suất sẽ thổi bay não bạn
Chuyển đổi từ LIBOR sang SOFR thật sự thay đổi cách suy nghĩ của bạn về lãi suất. Và sự thay đổi này vô cùng lớn. Ví dụ:
Bạn quen với suy nghĩ ra ngân hàng gửi tiền 1 năm với lãi suất cố định là 10% chẳng hạn thì bạn gửi 1 triệu 1 năm sau bạn sẽ có 1.1 triệu. Bạn "biết" rằng mình sẽ có bao nhiêu tiền.
Tương tự như vậy với các ngân hàng. Khi bank vay 3M với một mức lãi suất bank biết sau 3 tháng sau sẽ phải trả bao nhiêu. Từ đó biết mà phân bổ lãi, biết dự phòng. Nhìn chung là biết rủi ro sẽ ở mức độ nào.
Nhưng bây giờ cách tư duy lãi suất sẽ hoàn toàn khác cho các giao dịch kỳ hạn ngắn khi bạn vay qua SOFR.
Khi bạn vay floating với từng ngày một trong period đó bạn sẽ hedging nó như thế nào và benchmark vào đâu. Cách tư duy về lãi suất sẽ hoàn toàn khác. Lúc đó phải tới cuối của period bạn mới biết bạn thực sự phải trả bao nhiêu tiền.
Ví dụ: Vay 10 triệu USD 1W theo LIBOR 1W và SOFR. Trong đó lãi suất 1W là 0.08813.
Cuối kỳ cả gốc và lãi phải trả theo LIBOR là: 10tr*0.08813*7/360
Lãi suất SOFR trong 7 ngày 5 ngày working day lần lượt là 0.06, 0.09, 0.1, 0.08.0.04
TB = 0.074.
Lãi chỉ được biết vào ngày cuối cùng = 10tr*0.074%*7/360
Đó bạn hình dung là nó sẽ thay đổi cách bạn suy nghĩ về lãi suất chưa. Lúc đó bạn sẽ phải có fixing cho từng kỳ hạn bé nhất dù nó là 1 ngày hay 2 ngày nếu muốn biết lãi suất mình trả là bao nhiêu. Bạn hiểu không.
P/S: Đấy nó thay đổi toàn bộ lên system và Hedge có dạy chuyển đổi cái này cho các tổ chức nếu có nhu cầu nhé.
Bài viết khác
Nói chung là mọi người cũng hay comment hỏi Admin về phương án này. Thì phương án này không phải là không làm được, vấn đề chỉ nằm ở giá thôi. Nói chung nếu phương án này short naked (bán khống không phòng hộ) thì không nói làm gì, vì rủi ro của short naked … Đọc tiếp "[Phương án short XAU của VHM"
Hãy đọc bài này nếu thực sự định gửi vàng chỗ VHM OK, chỗ này mặc dù mình có vẽ ra một structure (cấu trúc giao dịch) có vẻ đẹp và giảm thiểu chi phí, nhưng lỡ may, lỡ may nhé: 1. Họ short XAU rồi đem tiền đi xây nhà Lúc đó ai đảm … Đọc tiếp "Deal này vẫn không ngon – Part thêm"
Có bạn chưa hiểu tại sao mình bảo đừng quá lo chuyện giá vàng tăng khiến VIC “tèo”, mà nên quan tâm nhiều hơn tới rủi ro tín dụng (credit risk) của VIC. Vì thực tế exposure (mức độ chịu rủi ro) của họ với giá vàng không lớn như mọi người nghĩ. Đây, ví … Đọc tiếp "Deal này không ngon- Part phụ"