Nhân tìm hiểu về Crypto – Nói một chút về Modern Monetary Policy
Nhân tìm hiểu về Crypto mình có muốn nói luôn về chính sách tiền tệ hiện đại, vấn đề mà mình thấy cực kỳ thú vị.
Trong chính sách tiền tệ hiện đại nói chung thì nó mới bắt đầu được khoảng 20 Y. Nói chung nhiều người nhất là những nhà kinh tế lớn vẫn tranh cãi rằng nó chỉ đơn giản là một nhánh của Keynesian thôi. Còn mình thì cũng không care lắm về tranh cãi này. Nhưng mình nghĩ nhiều hơn về ảnh hưởng của nó.
Trong chính sách tiền tệ hiện đại cung tiền là gần như không bị hạn chế, nói vậy cũng không đúng mà phải nói là nó không dễ bị hạn chế thì đúng hơn. Bởi lý do đơn giản nhìn chung bởi độ mở trong kinh tế. Về lý do tại sao nói cung tiền gần như không dễ bị hạn chế.
Mình lấy một ví dụ đơn giản. Nếu Mỹ có một chính sách tiền tệ nới lỏng trong dài hạn thì tất cả các nước khác đều sẽ có một chính sách nới lỏng trong dài hạn, điều này là không thể tránh khỏi.
Giống như trước đây bạn chỉ có 1 vùng trũng gây lũ nhưng bây giờ các vùng đều nối với nhau thông qua hệ thống ngầm thì bạn phải làm ngập tất cả các hệ thống. Chính sách tiền tệ hiện tại chống chịu tốt hơn so với cách đây 20Y bởi vì nó có nhiều tài sản để phân bố hơn.
Nói một cách hình tượng nếu Mỹ bơm quá nhiều tiền, trước đây nó chi chảy vào một số tài sản gây bong bóng, này nọ lọ chai. Nhưng nếu bây giờ lượng tiền đó chảy vào quá nhiều tài sản khác ở các nơi khác một cách dễ dàng thì vấn đề bong bóng lại không dễ dàng xảy ra đến như vậy.
Nếu lãi suất USD giữ ở mức 0 trong khi lãi suất VND ở mức 5%, trong khi VN thặng dư mạnh với US thì sớm muộn lãi suất VN cũng giảm. Điều này giải thích theo cơ chế tương tự.
Chính sách tiền tệ hiện tại khiến cả thế giới đều nới lỏng. Độ mở càng cao thì độ nới lỏng càng rộng. Việc tài sản tăng giá là việc không có gì phải ngạc nhiên. Thành thật mà nói thì cái gì cũng tăng luôn, nên đừng có phân tích rồi cho rằng bạn nói đúng nữa. Trong thời kỳ cái gì cũng tăng thì yên tâm bạn hiền ạ bạn nói cái gì cũng đúng.
Và tất nhiên cái gì cũng tăng sẽ dẫn đến có thể cái gì cũng có thể vỡ. Bạn nói coin tăng OK you right, chứng khoán tăng OK you right. Nói chung là yên tâm đi bạn hiền, bạn luôn đúng tại thời điểm này.
Bài viết khác
(Bài viết có sự lược bỏ sự không phù hợp về ngôn từ, còn thích tự do thì tại trang cá nhân của admin) Có một thứ tôi thấy khá buồn cười trong kinh tế học vĩ mô: “Bộ ba bất khả thi” thường được dạy như thể đó là một định luật vật lý. … Đọc tiếp "BỘ BA BẤT KHẢ THI NHƯNG CÁI GÌ CŨNG KHẢ THI"
Hedge Academy tổng hợp một số feedback từ các lớp Macroeconomics gần đây, bao gồm cả chương trình cũ 12 buổi và chương trình mới 18 buổi. Từ những feedback của các khóa trước, Hedge Academy đã chủ động điều chỉnh và nâng cấp chương trình: bổ sung kiến thức nền, tăng thời lượng học … Đọc tiếp "HỌC VIÊN NÓI GÌ VỀ CÁC KHÓA MACROECONOMICS TẠI HEDGE ACADEMY?"
Tôi đã đọc khá kỹ lập luận trong bài viết. Theo tôi, vấn đề lớn nhất không phải là tác giả nhìn sai một vài con số, mà là framework được sử dụng để giải thích những con số đó có vấn đề ngay từ nền tảng. Tác giả liên tục sử dụng Repo, reserve … Đọc tiếp "Phản biện: Vấn đề không nằm ở một vài con số, mà nằm ở cách hiểu về monetary system của Fed"