[Implied Fed Rate – Market Extreme]
Tool này mình tự làm dựa trên Fixing OIS của USD. Nói chung nguyên lý khá đơn giản mình đã từng nhắc tới về việc Fixing lại USD trên lại suất thị trường. Nhìn như thế này để thấy thị trường nó đang cực kỳ extreme.
Nếu 1 năm trước neutural rate được thị trường nhắc tới vào mức 3.0 thì hiện tại nó là 4.0 và thị trường đang Pricing cho FED Rate lên 5 trước khi quay đầu. Quay trở lại thì nếu FED rate mà 5 thì ON swap âm ở mức 2.5 trước khi nghĩ tới vấn đề gì khác, chênh lệch này chắc là khiến SBV phải suy nghĩ lại về quyết định nâng lãi suất kể từ bây giờ. Việc roll swap chỉ là trì hoãn nếu kéo ván bài sang năm thì phải sang đầu năm 2023 khi FED rate đạt đỉnh thì mới có chuyện hạ lãi suất. Thời điểm này là cuối năm 2022 và đầu 2023.
Mình nhắc lại là pricing này dựa vào market curve thứ mà dễ dàng thay đổi từ ngày này sang ngày khác. Nhưng việc nâng lãi suất lên 5 là tương đối extreme tuy nhiên biết đâu được. Năm ngoái chính thị trường mới nghĩ rằng tận 2023 lạm phát mới xảy ra mà giờ nó đã căng rồi đó thôi.
Quay trở lại là SBV phải làm gì trước cái sự đau đầu này, Câu trả lời là chẳng thế làm gì ngoài tăng lãi suất lên. Theo như mình thấy thì cái trigger lúc FED bắt đầu giảm lãi suất là vào tận đầu năm sau.
Bài viết khác
Hãy đọc bài này nếu thực sự định gửi vàng chỗ VHM OK, chỗ này mặc dù mình có vẽ ra một structure (cấu trúc giao dịch) có vẻ đẹp và giảm thiểu chi phí, nhưng lỡ may, lỡ may nhé: 1. Họ short XAU rồi đem tiền đi xây nhà Lúc đó ai đảm … Đọc tiếp "Deal này vẫn không ngon – Part thêm"
Có bạn chưa hiểu tại sao mình bảo đừng quá lo chuyện giá vàng tăng khiến VIC “tèo”, mà nên quan tâm nhiều hơn tới rủi ro tín dụng (credit risk) của VIC. Vì thực tế exposure (mức độ chịu rủi ro) của họ với giá vàng không lớn như mọi người nghĩ. Đây, ví … Đọc tiếp "Deal này không ngon- Part phụ"
[ Deal này không thơm – Part cuối ] Nói chung tổng quát thì Admin sẽ nói cơ bản về rủi ro và lợi nhuận trong deal này của cả hai side: nhà đầu tư (người cho vay) và VHM/VIC để mọi người có quyết định rõ ràng hơn. [ Nhà đầu tư (người cho … Đọc tiếp "[ Deal này không thơm- Part cuối]"