Market Update
Toàn cầu (Worldwide): Có một xu hướng chung là quá trình tăng lãi suất và thu hẹp bảng cân đối (balance sheet) vẫn chưa kết thúc. Trong tất cả các phát biểu của Fed (Federal Reserve - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ), ECB (European Central Bank - Ngân hàng Trung ương châu Âu), RBA (Reserve Bank of Australia - Ngân hàng Dự trữ Úc), BOJ (Bank of Japan - Ngân hàng Trung ương Nhật Bản), thì ngay cả BOJ – nơi mà suốt 10 năm qua vẫn giữ YCC (Yield Curve Control - Kiểm soát Đường cong Lợi suất) và Zero Rate (Lãi suất 0%) cùng lúc – cũng toàn đưa ra kỳ vọng tiêu cực (Negative Expectation) về CPI (Consumer Price Index - Chỉ số Giá Tiêu dùng). Nói chung là sẵn sàng hy sinh lạm phát để kích thích tăng trưởng. Các phát biểu thường bảo rằng cần thời gian để lạm phát ổn định, nhưng mà nói chung trong số này, chỉ có ECB và Fed là tích cực thu hẹp bảng cân đối nhất. Còn lại toàn kiểu treo đầu dê bán thịt chó (nói một đằng làm một nẻo).
Việt Nam: Nói chung cũng không nằm ngoài xu thế này. Dù SBV mua được cả đống USD (roll deal sell FW, bài trước), nhưng tiến độ giải ngân chậm và nhu cầu vốn không có, nên chẳng có gì để kỳ vọng nhiều. Loanh quanh mãi. Dù vậy, theo mình, cổ phiếu hiện tại đã về vùng mua để giữ dài hạn 10 năm (10Y), nên cũng đáng để mua, rồi đóng bảng điện, đi nuôi cá và trồng thêm rau.
Nhưng trong số các ngân hàng trung ương (CB), phải nói Trung Quốc thuộc dạng siêu nới lỏng, để âm swap (lãi suất hoán đổi ngoại hối) đến kỳ hạn 5 năm (5Y). Đúng là “cụ” của các loại lãi suất (rate).
Bài viết khác
(Bài viết có sự lược bỏ sự không phù hợp về ngôn từ, còn thích tự do thì tại trang cá nhân của admin) Có một thứ tôi thấy khá buồn cười trong kinh tế học vĩ mô: “Bộ ba bất khả thi” thường được dạy như thể đó là một định luật vật lý. … Đọc tiếp "BỘ BA BẤT KHẢ THI NHƯNG CÁI GÌ CŨNG KHẢ THI"
Hedge Academy tổng hợp một số feedback từ các lớp Macroeconomics gần đây, bao gồm cả chương trình cũ 12 buổi và chương trình mới 18 buổi. Từ những feedback của các khóa trước, Hedge Academy đã chủ động điều chỉnh và nâng cấp chương trình: bổ sung kiến thức nền, tăng thời lượng học … Đọc tiếp "HỌC VIÊN NÓI GÌ VỀ CÁC KHÓA MACROECONOMICS TẠI HEDGE ACADEMY?"
Tôi đã đọc khá kỹ lập luận trong bài viết. Theo tôi, vấn đề lớn nhất không phải là tác giả nhìn sai một vài con số, mà là framework được sử dụng để giải thích những con số đó có vấn đề ngay từ nền tảng. Tác giả liên tục sử dụng Repo, reserve … Đọc tiếp "Phản biện: Vấn đề không nằm ở một vài con số, mà nằm ở cách hiểu về monetary system của Fed"