Thông tư 06 (TT06) chắc chắn ảnh hưởng lớn tới thanh khoản của Bank (ngân hàng). Không hẳn vì câu chuyện “vay để gửi” như bài báo dưới đây đề cập, mà liên quan nhiều đến việc xử lý tỷ lệ của các ngân hàng lớn, cụ thể như sau:

Hoạt động cốt lõi của công ty chứng khoán (CTCK) trong kinh doanh nguồn là kinh doanh giấy tờ có giá (GTCG), từ “ngàn đời nay” đã có kiểu “bid ngắn đẩy dài” – tức là vay các hợp đồng tín dụng kỳ hạn ngắn và buy (mua) GTCG, cụ thể là CD (chứng chỉ tiền gửi) và FI bond (trái phiếu thu nhập cố định) từ TCTD (tổ chức tín dụng). Đây cũng là nguồn để xử lý các tỷ lệ thuộc TT1 (vốn cấp 1) của ngân hàng, đặc biệt là SFL (nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn). Điều này gián tiếp chuyển nguồn ngắn thành nguồn dài cho ngân hàng, tạo mối quan hệ win-win (đôi bên cùng có lợi). Không hẳn là ngân hàng không được lợi gì. Số dư GTCG được xử lý qua CTCK là rất lớn, nếu không muốn nói là chủ yếu được xử lý qua kênh này.

Các nguồn vay 3 tháng này thường có mục đích giải ngân là “gia tăng nguồn vốn kinh doanh, thanh khoản,” miễn là đảm bảo các tỷ lệ mà BTC (Bộ Tài chính) ràng buộc cho CTCK. Do đó, nhìn chung việc giải ngân không khó khăn.

Tuy nhiên, với TT06 giới hạn việc vay để gửi tiền (cả sơ cấp và thứ cấp), ngân hàng phải rà soát mục đích vay của các khoản dư nợ cho CTCK: là để “cho vay margin (ký quỹ)” hay thực chất là “bid ngắn đẩy dài.”

Việc rà soát này khiến thanh khoản của cả CTCK và ngân hàng bị thiệt hại. CTCK thiệt ngay lập tức vì bị giới hạn tín dụng tạm thời. Nhưng lâu dài hơn, việc xử lý SFL của ngân hàng bị ảnh hưởng, nhất là khi tỷ lệ này sắp tới hạn chuyển về 30% (tháng 10/2023).

Quay lại tiêu đề: điều này không hẳn là tác nhân gây giảm, nhưng chắc chắn tác động tới thanh khoản của thị trường nói chung.