Chuyện là mình lướt qua một post (bài đăng) thì thấy bài này. Mình xem cách giải của bài thì càng thấy “ối dời ơi” hơn. Kiểu như CFA (Chartered Financial Analyst - chứng chỉ phân tích tài chính) thuê thằng ra đề và thằng giải đề là hai người khác nhau hay sao ấy. Hoặc là nó giải kiểu gì để candidate (ứng viên) hiểu bản chất hơn hay sao ấy.
Bên dưới comment (bình luận) còn có quả công thức tính MacDuration (Macaulay Duration - thời gian hoàn vốn trung bình) kiểu… “tao thách mà nhớ công thức như vậy”. Đấy, cái dở của việc không hiểu bản chất là thế, lúc nào cũng sợ.

Bài này đơn giản, nó yêu cầu tính MacDuration của một bond (trái phiếu) đã qua first coupon date (ngày trả lãi đầu tiên) 12 ngày. Xem cách giải chính thức thì đúng là tiền đình. Cách giải của mình đơn giản như sau:

Step 1: Tính Effective Duration (độ nhạy hiệu quả)

• V+: Bấm máy => STO (lưu trữ) => V+0.01% = 98.309
• V-: Bấm máy => STO => V-0.01% = 98.364
• V0 = 98.336
  Effective Duration = (V+ + V-) / (2 x V0 x Delta y) = 2.791

Step 2: Effective Duration ~ Modified Duration = MacDuration / (1 + y/n)
=> MacDuration = 2.791 * 1.023 = 2.855

Tới đây mà chọn đáp án C là sai, mà đây lại là ý của thằng ra đề.

Step 3: Real MacDuration
Vì trái phiếu đã qua 12 ngày, nên đáp án đúng là:
Real MacDuration = 2.855 - 12/360 = 2.82 => Đáp án B.

CFA giải đề nhiều cái vừa sai vừa thừa. Cơ bản của candidate vẫn là hiểu và tìm cách làm hợp lý cho mình.