Sợ các bạn quá, KBNN (Kho bạc Nhà nước) mua USD thì khác hoàn toàn với việc SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) mua USD. SBV mua USD là chứng tỏ việc inflow (dòng tiền vào) lớn vào hệ thống, làm giảm lãi suất tiền VND. Cái này được gọi là “Vietnamese Easing” (nới lỏng kiểu Việt Nam). Bạn có thể tìm link sau để tham khảo:
https://www.facebook.com/hedgeacademyvn/posts/pfbid0RowPBHazRomR2iV4kFMKuxtCZLKzCmYkHpU1vyrfXBa6AGw7MVikcAjoRmwv8sqKl
Nói chung, người viết báo này nên đi học. Chỉ có SBV mua USD mới là bơm tiền. Còn KBNN mua USD thì đương nhiên là không. KBNN mua USD là nghiệp vụ cân đối của KBNN, và nó cũng là một outflow (dòng tiền ra) như bất kỳ outflow nào khác mà thôi.

Tại sao lại nói vậy?
Bài báo bên dưới đưa tin KBNN có bid (đấu thầu) 150 triệu USD (150u). Không bỗng nhiên KBNN lại mua USD làm gì cả. Họ mua USD để đi tiền. Vậy khoản tiền VND tương ứng là 150u * 24,700 ~ 3,700 tỏi VND (3,700 tỷ VND) phải trả cho hệ thống. Tiền chi cho giao dịch này là tiền gửi KBNN đặt tại SBV. Vậy hệ thống chỉ đơn giản là đổi 150u lấy 3,700, tức là:

• Debit VND: 3,700 tỏi VND
• Credit USD: 150u
  Tất cả phần này sẽ là phần Asset (tài sản) của hệ thống. Nói đơn giản, hệ thống chỉ chuyển từ tài sản thanh khoản này (VND) sang tài sản thanh khoản khác (USD) mà thôi. Nếu đi sâu hơn, giao dịch này góp phần làm tăng tỷ giá (cái này thì phức tạp), chứ chẳng bơm thêm đồng nào cả. Đại khái, người viết bài cứ cái gì mà chi ra từ nhà nước (NHNN hoặc KBNN) đều bảo là bơm tiền. Nhưng đâu có biết KBNN là một cái khác hẳn.

P/S: Hedge Academy chắc chắn là bên phổ cập cái khái niệm “bơm tiền” kiểu Việt Nam trên “không gian mạng”, nên đâm ra có những bản copy-paste thêm thắt và sai. Đúng là giai đoạn này có những thông tin bullish (tích cực) từ phía bên trong, nhưng không phải thông tin nào cũng bullish. Những đợt mua trước, KBNN cũng mua market (thị trường) thôi, tự nhiên không hiểu sao lần này mấy ông pig-bird (có thể ám chỉ người thiếu hiểu biết) kiếm đâu ra được quả ảnh dưới. =)) Sợ quá đi mất!

BTW (By the Way): SBV và KBNN vừa sửa một quy định liên quan tới việc mua USD từ KBNN. Nhưng nói chung, nếu bạn không ngâm cứu macro (kinh tế vĩ mô) thì thôi khỏi cần, nó chưa tới lúc phải dùng. Đọc báo nên có kiến thức.