Nhanh như một cơn gió, mình có lần nói với mọi người chuyện vĩ mô đảo chiều nhanh tới mức nào, đúng không?

1 tuần trước, người ta đã đẩy điểm pivot (pivot point - điểm xoay) tận T10 (Treasury 10-year - Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm), giờ điểm pivot (điểm xoay) đã về mức tháng 6. Khi còn chưa hết Q2 (Quý 2), chứ không phải sang tận Q4 (Quý 4). Mức này gần gần mức cách đây 1 tháng. Ờ, điều đó cũng có cái lợi, lợi nhất là về exchange rate (tỷ giá), có khi tỷ giá back (quay lại) lúc mua được USD (Đô la Mỹ).

Tiện ghê, hôm nay SBV (State Bank of Vietnam - Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) lại tiếp tục cho roll (gia hạn) đống USD (Đô la Mỹ) mua năm ngoái sang kỳ 3 tháng tiếp. Spot (tỷ giá giao ngay) 23,471, FW (Forward - tỷ giá kỳ hạn) 23,593. Giá sáng nay về dưới 23,600. Tác động dài hạn à? Mình thực sự nghĩ tự nhiên có mấy cái vụ default (vỡ nợ) bank (ngân hàng) bên kia, Fed (Federal Reserve - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) lại nương tay cho interest rate (lãi suất) thật.

À, update (cập nhật) tý là mấy anh Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) ra Bank Term Funding Program (BTFP - Chương trình Tài trợ Ngân hàng Có Kỳ hạn). Xác định là chi tiền cho hold (giữ) bond (trái phiếu) tới già rồi. Thật mà. Ví dụ giống như Việt Nam thôi, bà con mà rút tiền ra thì cũng vẫn phải gửi lại vào bank (ngân hàng), chứ cũng chẳng thể cầm cash (tiền mặt) được, nhất là ở US (United States - Hoa Kỳ), nên quay ra quay vào thì lại là cầm tiền nhét CASA (Current Account Savings Account - Tài khoản tiền gửi không kỳ hạn) của bank (ngân hàng) thôi. Gì chứ người gửi tiền không chống lại Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ).

SVB (Silicon Valley Bank - Ngân hàng Thung lũng Silicon) có lẽ là một case (trường hợp) đặc biệt, nơi mà concentration risk (rủi ro tập trung) lớn (nghe nhột ghê vì Việt Nam rủi ro tập trung cũng cao), là một case (trường hợp) khá để đời. Gì chứ ở đây mới thấy SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) xử đẹp, gì chứ khủng hoảng thanh khoản, Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) phải gọi SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) bằng thầy.