Phương pháp định giá Bank thông thường là so sánh vậy chúng ta sẽ sử dụng P/B, P/E hay EV/EBITDA. Tuy vào quan điểm của người định giá mình nghĩ chỉ nên giới hạn ở P/E và P/B.

Đối với hầu hết Bank Việt Nam nên sử dụng P/E vừa đơn giản hơn, ít giả định hơn và lại dễ phản ánh tâm lý kỳ vọng của thị trường.

Chủ yếu về định giá Bank nhìn nhận theo P/E sẽ bị hạn chế trong giả định tăng trưởng dài hạn và mức P/E hợp lý. Đây cũng là điểm mà Analyst nên nhìn nhận. Trong đó cơ bản nhất của nhất vẫn là NIM và hiện tại chiến lược nới rộng NIM vẫn là một chiến lược được các Bank Việt sử dụng để ... nâng tầm.

Mặc dù cuộc chiến đã ngã ngũ từ lúc TCB đưa ra một chiến lược mà lúc đó chủ tích Hồ Hùng Anh có nói một câu mà mình nhớ như in: "Chỉ cần gửi vào 2 triệu là TCB có lãi rồi" đã khiến cho cán cân thay đổi hoàn toàn. Tuy nhiên cuộc chiến vẫn tiếp tục tới ngày nay với sự tham gia của không chỉ Bank mà là cả công ty chứng khoán. Nói chung là vẫn đi từ NIM.

Hơi lan man. Tóm lại, để phân tích Bank xuất phát vẫn là: Room + NIM. Các phần One-off non-recurrent income xin bỏ sang một bên.

P/S: Mindmap mình có để đây bạn có thể tham khảo Step