FTP và những vấn đề không bao giờ giải được ở Việt Nam
Ở Việt Nam điều hành và hoạt động thị trường tiền tệ và thị trường vốn trên 2 đường curve riêng biệt là Thị trường 1 (thị trường mọi người đi vay tiền, gửi tiền...) và Thị trường 2 (thị trường liên ngân hàng). Khổ nỗi Thị trường 1 cách Thị trường 2 một khoảng. Dẫn tới dilemma trong cơ chế điều hành FTP. Câu hỏi đặt ra của kiểm toán là Treasury có được lợi từ cơ chế này không. Khi Treasury bid vốn từ TT2 và bán vốn cho Thị trường 1 thì Thị trường 1 mua với giá nào.
- Nếu mua với giá TT2 thì tức là mua rẻ. Như vậy chi nhánh sẽ cho vay khách hàng với giá cạnh tranh. Nhưng khổ cái giá cạnh tranh này có trở thành giá thấp. Mặt nữa Interbank vay market tối đa 3 mont nhưng bán cho chi nhánh thì kỳ hạn 1Y hay 3m. Vậy bán 1Y thì giá cũng sẽ tương đương? Và rồi thì ai đứng ra chịu cái rủi ro thanh khoản này.
- Nếu bán với giá TT1 thì Treasury lãi chắc chắn vì chênh lệch lãi suất giữa 2 thị trường, mà lãi này lại từ nội bộ, vậy lãi này có được tính KPI.
Bài viết khác
Nói chung là mọi người cũng hay comment hỏi Admin về phương án này. Thì phương án này không phải là không làm được, vấn đề chỉ nằm ở giá thôi. Nói chung nếu phương án này short naked (bán khống không phòng hộ) thì không nói làm gì, vì rủi ro của short naked … Đọc tiếp "[Phương án short XAU của VHM"
Hãy đọc bài này nếu thực sự định gửi vàng chỗ VHM OK, chỗ này mặc dù mình có vẽ ra một structure (cấu trúc giao dịch) có vẻ đẹp và giảm thiểu chi phí, nhưng lỡ may, lỡ may nhé: 1. Họ short XAU rồi đem tiền đi xây nhà Lúc đó ai đảm … Đọc tiếp "Deal này vẫn không ngon – Part thêm"
Có bạn chưa hiểu tại sao mình bảo đừng quá lo chuyện giá vàng tăng khiến VIC “tèo”, mà nên quan tâm nhiều hơn tới rủi ro tín dụng (credit risk) của VIC. Vì thực tế exposure (mức độ chịu rủi ro) của họ với giá vàng không lớn như mọi người nghĩ. Đây, ví … Đọc tiếp "Deal này không ngon- Part phụ"