Trong workshop từ đầu năm của Hedge Academy chúng ta có một nhận định rất có cơ sở về chuyện lãi suất sẽ cao (ai đi làm chứng nhé, không thì có trong tài liệu) nhưng không ai nghĩ rằng SBV đã để lãi suất ITB cao tới 14-15% ON cho Swap. Không ai nghĩ tới việc thiếu tiền VND theo kiểu lãng xẹt như thế cả.

Đợt tăng lãi suất vừa rồi nó chính xác là có rất nhiều nguyên nhân, những nguyên nhân dài hạn như các vấn đề trong cân đối chưa thể giải quyết lại kết hợp với những nguyên nhân ngắn hạn như CIC cao cuối năm, TGA tăng thêm hay TGKB đáo hạn và cộng cả với sự thiếu đồng bộ và chậm phản ứng từ Regulator nữa thì mới tạo ra tình thế như vậy.

TÓM LẠI LÀ NHIỀU NGUYÊN NHÂN

Vậy thì để lãi suất giảm lại chỉ cần fix một trong số những nguyên nhân kể trên là có thể giảm một phần lãi suất rồi. Đơn giản mà cũng dễ thực hiện nhất chính là khắc phục sự chậm trễ bằng cách bơm thật nhiều VND đối ứng. Chứ về hiệu ứng cho DTBB (Dự trữ bắt buộc - Reserve Requirement) đúng là không đáng bao nhiêu, gọi là cho có thôi. Nó sẽ giảm được đôi chút về tổng lượng tiền tối thiểu phải có trong Citad nhưng nói chung không đáng kể, không phải là vấn đề của hệ thống những ngày trước.

Để nói về việc giảm lãi suất dài hạn thì nó lại là một vấn đề khác phức tạp hơn và nhiều nguyên nhân hơn. Lãi suất khó có thể quay lại mặt bằng đã có những năm 2024-2025, nó chắc chắn sẽ cao hơn nhưng được cái năm nay có nhiều điều kiện thú vị. Và...

CHÚNG TÔI UPDATE NÓ TRONG REPORT.