Toàn cầu (Worldwide): Có một xu hướng chung là quá trình tăng lãi suất và thu hẹp bảng cân đối (balance sheet) vẫn chưa kết thúc. Trong tất cả các phát biểu của Fed (Federal Reserve - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ), ECB (European Central Bank - Ngân hàng Trung ương châu Âu), RBA (Reserve Bank of Australia - Ngân hàng Dự trữ Úc), BOJ (Bank of Japan - Ngân hàng Trung ương Nhật Bản), thì ngay cả BOJ – nơi mà suốt 10 năm qua vẫn giữ YCC (Yield Curve Control - Kiểm soát Đường cong Lợi suất) và Zero Rate (Lãi suất 0%) cùng lúc – cũng toàn đưa ra kỳ vọng tiêu cực (Negative Expectation) về CPI (Consumer Price Index - Chỉ số Giá Tiêu dùng). Nói chung là sẵn sàng hy sinh lạm phát để kích thích tăng trưởng. Các phát biểu thường bảo rằng cần thời gian để lạm phát ổn định, nhưng mà nói chung trong số này, chỉ có ECB và Fed là tích cực thu hẹp bảng cân đối nhất. Còn lại toàn kiểu treo đầu dê bán thịt chó (nói một đằng làm một nẻo).

Việt Nam: Nói chung cũng không nằm ngoài xu thế này. Dù SBV mua được cả đống USD (roll deal sell FW, bài trước), nhưng tiến độ giải ngân chậm và nhu cầu vốn không có, nên chẳng có gì để kỳ vọng nhiều. Loanh quanh mãi. Dù vậy, theo mình, cổ phiếu hiện tại đã về vùng mua để giữ dài hạn 10 năm (10Y), nên cũng đáng để mua, rồi đóng bảng điện, đi nuôi cá và trồng thêm rau.

Nhưng trong số các ngân hàng trung ương (CB), phải nói Trung Quốc thuộc dạng siêu nới lỏng, để âm swap (lãi suất hoán đổi ngoại hối) đến kỳ hạn 5 năm (5Y). Đúng là “cụ” của các loại lãi suất (rate).