Phải clear là cái curve UST hiện tại nó quá là dốc đi. Ls (lãi suất - interest rate) nếu như thế này thì đúng là hài hước vì UST lại đang không parallel gì với SOFR hay kỳ vọng của nó cả. Này mà FED không dơ cánh tay ra đỡ thì những lời bốc phét của Bessent hay Trump về thuế quan thu được nhiều tiền chẳng có cái ích gì sất.

À không phải mỗi LS này đâu mà cả lô lãi suất TT1 (kỳ hạn ngắn) ở Mỹ nó phải gọi là đỉnh nóc kịch trần. CD (Certificate of Deposit - Chứng chỉ tiền gửi) bây giờ 4% rồi, còn Mortgage cố định dài hạn cũng phải 6% tức là cũng mới đi được 100 bps (basis points - điểm cơ bản) từ đỉnh. Lỗi nhất quả này chắc phải đào lại từ lúc mới bắt đầu Covid tới giờ, nhưng thôi kệ, tóm lại giờ cái đám lãi suất đấy nó cao, rất cao.

Và well trong bối cảnh đó thì DXY vừa rớt xuống 95.8 luôn. Phải nói chính xác là cả thế giới đang ghét Mẽo một cách sâu sắc thật sự. Từ vàng tăng lên 5k1 cho tới việc DXY giảm thảm, thực sự là front-run (chạy trước - front-run) ác liệt cho việc thay chủ tịch FED.

Nghe nói còn định cứu JPY, câu chuyện này lại vô cùng logic nhất là giờ BOJ (Bank of Japan - Ngân hàng Nhật Bản) là chủ nợ quốc tế to thứ 2 sau BOE (Bank of England - Ngân hàng Anh) thì phải. Câu chuyện đúng kiểu lá rách ít đùm lá nát. Ông BOJ vớ MOFJ (Ministry of Finance Japan - Bộ Tài chính Nhật) bên đó thì đúng là 1 bên thì lạm phát cao quá nới lỏng 20Y rồi, bên kia cũng không bán USD nổi, đang định bán thì Bessent bảo: "Thôi đừng bán USD nát vãi rồi để em thay lão chủ tịch FED rồi QE nhé". JP cũng mợ chủ nợ lớn tầm cỡ, bán UST trong cái đk này nữa thì Trump đúng phét nhất cái thế giới. Câu chuyện này đơn giản kiểu: "Ông là chủ nợ của tôi, tôi không cứu ông, ông bán mớ giấy lộn tôi phát hành ra giờ này là chết tôi luôn ớ, nhịn tý đừng chớ vội =)) chờ tôi thay thằng cứng đầu kia đã."

Nhưng câu chuyện này nghe chừng chưa kết được, front-run to thế này thì tới lúc ra tin thật thì không biết nó sẽ ntn. Nhưng 2026 thú vị đấy.