Trong khi UST10Y (US Treasury 10-Year Yield - Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm) là 4.2 đại diện cho COF (Cost of Funds - Chi phí vốn) của chính phủ và cũng là phần lớn Market vẫn ở cao chót vót. Nếu xem xét Mortgage rate (Lãi suất vay thế chấp - Mortgage Rate) ở post trước cũng thấy 2 năm hạ lãi suất của Fed (Federal Reserve - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) mà chưa giảm là bao. Lãi suất cao như vậy mà những tương quan tài sản với USD như DXY (Dollar Index - Chỉ số Đô la Mỹ) (giảm thảm) và XAU (Vàng - Gold) (ATH (All-Time High - Cao nhất mọi thời đại)). Thế có nghịch lý không. Lý thuyết thì bảo lãi suất tăng thì tiền có giá mà sao mất giá hoài. Mà đấy là bất chấp cả nỗ lực Twist (Operation Twist - Chiến dịch xoay lãi suất) gãy cả curve (đường cong lợi suất - yield curve) của FED nhé.

Cái này phải nói lại chuyện trống đánh xuôi kèn thổi ngược khi hạ lãi suất mà vẫn QT (Quantitative Tightening - Thắt chặt định lượng) chính là nguyên nhân. Tác động này đúng là làm méo mó cả cái thị trường ra. Cuối cùng thì Trump lại muốn QE (Quantitative Easing - Nới lỏng định lượng) ngay sau Powell cũng khiến market đau đầu đấy. Vì cái expect (kỳ vọng - expectation) về QE này khiến cho XAU chả cần tin tức gì mà YTD (Year-to-Date - Từ đầu năm đến nay) 10% mặc kệ dăm ba “chuyên gia Tây”, “nhà đầu tư huyền thoại”… Cũng vì cái expectation mà nhìn xem USD không ngóc đầu lên được. Chính ra VND hưởng lợi giai đoạn này hơi bị ác. Mỗi tội vẫn phải để lãi suất cao thôi. Tóm lại nghịch lý này cũng do US cả. Giờ ai tin vào quả đồng tiền cứ muốn là in nữa. Mấy NĐT (Nhà đầu tư - Investor) huyền thoại không tin XAU đơn giản thôi vì người tin XAU là CB (Central Bank - Ngân hàng Trung ương) không tin vào USD.