Ok, tại sao mà Wall-Stress (Wall Street Stress - Căng thẳng Phố Wall) lại stress (căng thẳng) thế này? Vì thực ra khối lượng bond (trái phiếu) Mỹ được xếp vào AFS (Available-for-Sale - Tài sản tài chính sẵn sàng để bán) là cực kỳ lớn. Bọn nào mà cũng cần raise capital (huy động vốn) để đảm bảo CAR (Capital Adequacy Ratio - Tỷ lệ an toàn vốn) hay chống bank run (rút tiền hàng loạt) thì interest rate (lãi suất) sẽ tăng vọt lên trần. Thực ra cái này cần kiểm chứng, nhưng mọi người cứ tưởng tượng xem, hoặc đơn giản là nhìn đống bond (trái phiếu) AFS trên sổ của các bank (ngân hàng) trong top S&P (Standard & Poor’s - Chỉ số công ty lớn) là biết ngay.

Mà không chỉ bank (ngân hàng) Mỹ, bank (ngân hàng) Anh, bank (ngân hàng) Nhật và nhiều bank (ngân hàng) khác cũng đang giữ một đống US Treasury (Trái phiếu Kho bạc Mỹ) ở AFS. Và bạn hiểu rồi đấy, nếu tất cả mấy thằng này đều cần raise capital (huy động vốn) thì tình hình sẽ ra sao.

Và rồi bạn thấy đó, hết nạc thì phải vạc tới xương, lúc đó lô HTM (Held-to-Maturity - Giữ đến đáo hạn) cũng sụp, cash is king (tiền mặt là vua) lại lên ngôi.

Chưa gì người ta đã định giá là SVB ra đi cả hàng HTM roài
Đấy, Part I và II ở đây
Part I : shorturl.at/lzA56
Part II : shorturl.at/jkAEO
Tóm lại cái này có mang tính chất dây chuyền không à. Theo mình là không, khi có can thiệp sớm của US Treasury. Khác hẳn với quả bàn tay vô hình của Lehmon Brother 2008. Cùng chờ xem. nhưng chắc chắn vẫn là tàn khốc.
Nhân vụ này chân thành cám ơn SBV đã không ra nhập vào mấy chuẩn mực như kiểu Basel III hay IFRS9 một cách vội vàng, và chúng ta vẫn có giá gốc + dự phòng. Thật sự quá là may mắn đi