Có rất nhiều message gửi về page hỏi tại sao tỷ giá không tăng ngược lại còn giảm, đáng lẽ cuối năm nhập siêu nhiều nhu cầu lớn hoặc là FDI (Foreign Direct Investment - Đầu tư trực tiếp nước ngoài) nhập nhiều thì tỷ giá phải tăng chứ sao giảm hoài.

Câu trả lời tới từ cách vận hành của tỷ giá. Có một bài toán rất rất tổng quan khi nói về tỷ giá mà mình luôn lấy ra làm ví dụ: Nếu có 100.000 VND và 5 USD thì tỷ giá là 20.000. Nhưng nếu có 20.000 VND và 7 USD thì tỷ giá là bao nhiêu? Câu trả lời là: "Không quan trọng".

Tương tự trong trường hợp này việc giả sử thiếu hụt USD trong hệ thống chưa chắc dẫn tới việc tỷ giá tăng bởi cung tiền nội sinh VND trong hệ thống cũng bị kẹt, lãi suất cao.

Nếu mọi người buy report tụi mình có trình bày rõ nguyên nhân tỷ giá giảm và sẽ giảm tới khi nào. Trong Q1 (Quý 1 - Q1) khi mà mọi thứ hoặc để qua Tết hoặc chỉ là prepare (chuẩn bị - prepare) cho giai đoạn tiếp thì có gì lạ đâu nếu tỷ giá... giảm nữa. Ấy nhưng mà Vàng Bạc thì khác nhé, dù các limit (giới hạn - limit) bên trong từ regulator (cơ quan quản lý - regulator) là rất lớn mình không nghĩ có ngăn được đà tăng của vàng Domestic (vàng nội địa - domestic gold) đâu.

Gần đây Thống đốc khi trả lời phỏng vấn đã đưa nói giá vàng thế giới tăng là nguyên nhân chính, chủ yếu khiến giá vàng VN đi theo. Điều này hoàn toàn đúng nhưng chưa đủ. Nó là nguyên nhân chính khách quan. Còn phần còn lại thì phải xem cách hệ thống hoạt động, cứ năm nào cũng cho tỷ giá hết ga hết số thì nó lũy kế lên là chuyện bình thường. Tóm lại thì dạo gần đây mọi thứ diễn ra rất logic. Và chỉ đơn giản là vậy thôi.