FX (tỷ giá ngoại hối): 25.450, SWP (swap): ON (qua đêm) - spot (giao ngay) -2.3% đến -1.8%.

Tuần này thực ra chẳng có gì để update (cập nhật) nhiều. Rõ ràng có net inflow (dòng tiền ròng vào) tuần trước. Tỷ giá về mức SBV (Ngân hàng Nhà nước) bán, và thứ Sáu đã không có lượng USD bị bán, swap âm trở lại ở các kỳ hạn từ ON đến 2 tháng. Tính đến hiện tại, SBV bán ra tầm 4.1 tỷ USD (4.1 bio). Tất nhiên, đây không phải tín hiệu gì to tát, nhưng nhìn chung cũng ổn hơn tý, dù nó chứng minh tư duy không đổi của SBV: chỉ khi phải bán sml (số lượng lớn) thì mới nâng lãi suất (LS) thêm 0.25%. Vẫn là chiếc tư duy giữ hành lang lãi suất TT2 (thị trường 2 – liên ngân hàng) ở mức thấp. Thôi thì đó là quyết định của họ.

Tuần trước mình có nhắc Trung Quốc có hành lang lãi suất dài, sâu, rộng, và còn nhiều tool (công cụ) trong Trade War (chiến tranh thương mại) chưa dùng tới. FED thì còn khướt mới hạ lãi suất (ít nhất đến tháng 9), nên còn lâu mới có chuyện hạ LS hiện tại. Vậy áp lực bên ngoài vẫn giữ nguyên. ECB (Ngân hàng Trung ương châu Âu) xác nhận chuyện hạ lãi suất, nên nói chung chẳng có gì mới, chỉ thêm áp lực chán. Đặc biệt khi Trung Quốc muốn nâng biên độ giao động tỷ giá của họ lên nữa. Có thể đọc về Corridor Interest (hành lang lãi suất) của họ tại đây: https://shorturl.at/K57CB. Nói chung, họ nâng lên cũng đúng, vì tín hiệu deflation (hạ giá) của họ rõ ràng.

Thành thật, với thanh khoản hệ thống hiện tại, RRP (Reverse Repo Program) +439 tỷ USD, RB (Reserve Balance) +3.4 nghìn tỷ USD, FED chỉ chờ lạm phát high base (đỉnh cao) rồi tự hạ, chứ QT (Quantitative Tightening - thắt chặt định lượng) khó giải quyết lắm, nhất là khi họ hạ pace (tốc độ) xuống 25 tỷ USD. Nên nhìn chung, bên ngoài tối như hũ nút ấy mà.

Cân đối nội suy vẫn chẳng đáng kể, khi đầu tháng 6 tín dụng mới tăng có 3%. Hệ thống không có nhiều việc, nên thanh khoản không crash (sụp đổ) gì nhiều. Cái chính là dư ra chút thì tỷ giá lại nảy lên thêm thôi.

Nhìn chung, gọi là update cho oai chứ mình chưa thấy cần thay đổi recommend (khuyến nghị) nào. Có lẽ sometime (một lúc nào đó) sẽ rảnh để livestream chém gió. Về recommend, short (bán ra) USD chủ yếu vì SBV cam kết +5% không đổi trong năm nay, nên nếu short, carry (lợi nhuận giữ vị thế) đâu đó 1 pip thì không vấn đề lắm. Các market (thị trường) khác không recommend thêm gì.