Vẫn là cái Title: Đi Chậm
Nói chung là dạo này mình cũng ít viết note (ghi chú) giải thích, vì đơn giản muốn thì các bạn mua report (báo cáo) về mà đọc. Nhưng nói chung, tiết lộ chút strategy (chiến lược) xuyên suốt report Q2 (Quý 2).
Có thể dự đoán đúng sai gì trong các asset class (lớp tài sản), nhưng được cái chúng tôi chưa sai về cái title (tiêu đề) và quan trọng là strategy (chiến lược) xuyên suốt: “Đi chậm”.
Nếu các bạn đọc report, thì cụm từ “Đi chậm qua làn sương” được nhắc đi nhắc lại, bởi vì sao? Đơn giản là chính chúng tôi không hiểu toàn bộ issue (vấn đề) và thừa nhận điều này. Do đó, thứ chúng tôi bám vào chủ yếu vẫn là: “Back to Basics” (Trở về cơ bản), cũng là cụm từ thường xuyên xuất hiện.
Hiện tại, market (thị trường) vẫn đang có nhiều dilemma (lưỡng nan) cần giải quyết, từ tariff (thuế quan) tới fiscal policy (chính sách tài khóa), từ trong ra ngoài. Một trong số đó là trạng thái super-bear steepness (độ dốc siêu giảm giá) hiện tại trên UST (US Treasury - Trái phiếu Kho bạc Mỹ), rộng hơn cả OIS (Overnight Index Swap - Hoán đổi chỉ số qua đêm). Đây là trạng thái COF (Cost of Fund - Chi phí vốn) cao trong dài hạn cho toàn bộ US (United States - Hoa Kỳ). Tới thời điểm này, Fed (Federal Reserve - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) vẫn chưa can thiệp bằng một biện pháp Twist (Operation Twist - Can thiệp điều chỉnh đường cong lợi suất) nào, nhưng đúng là họ có lý do, khi nguyên nhân không tới từ aggregate demand (tổng cầu). Rất khó khăn và nghịch lý. Khi những người quyết định supply side (phía cung) lại đang gây áp lực để thay đổi aggregate demand (tổng cầu).
Nói đơn giản, hiện tại vấn đề nằm sâu bên phía supply (cung). Và front-run (dự đoán trước) của market (thị trường) là chính, Powell (Jerome Powell - Chủ tịch Fed), hay đúng hơn là Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ), không thể làm gì từ phía aggregate demand (tổng cầu) cả. Phía cầu vẫn chưa thay đổi. Cách tiếp cận này cũng một phần khiến chúng tôi recommend (khuyến nghị) sai đôi chút về phía USDVND (Đô la Mỹ/Đồng Việt Nam). Nhưng dù sao thì cũng vẫn là chậm rãi. Chưa đi đâu mà vội trong một vùng volatility (biến động) như hiện tại.
JUST ĐI CHẬM
Có thể dự đoán đúng sai gì trong các asset class (lớp tài sản), nhưng được cái chúng tôi chưa sai về cái title (tiêu đề) và quan trọng là strategy (chiến lược) xuyên suốt: “Đi chậm”.
Nếu các bạn đọc report, thì cụm từ “Đi chậm qua làn sương” được nhắc đi nhắc lại, bởi vì sao? Đơn giản là chính chúng tôi không hiểu toàn bộ issue (vấn đề) và thừa nhận điều này. Do đó, thứ chúng tôi bám vào chủ yếu vẫn là: “Back to Basics” (Trở về cơ bản), cũng là cụm từ thường xuyên xuất hiện.
Hiện tại, market (thị trường) vẫn đang có nhiều dilemma (lưỡng nan) cần giải quyết, từ tariff (thuế quan) tới fiscal policy (chính sách tài khóa), từ trong ra ngoài. Một trong số đó là trạng thái super-bear steepness (độ dốc siêu giảm giá) hiện tại trên UST (US Treasury - Trái phiếu Kho bạc Mỹ), rộng hơn cả OIS (Overnight Index Swap - Hoán đổi chỉ số qua đêm). Đây là trạng thái COF (Cost of Fund - Chi phí vốn) cao trong dài hạn cho toàn bộ US (United States - Hoa Kỳ). Tới thời điểm này, Fed (Federal Reserve - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) vẫn chưa can thiệp bằng một biện pháp Twist (Operation Twist - Can thiệp điều chỉnh đường cong lợi suất) nào, nhưng đúng là họ có lý do, khi nguyên nhân không tới từ aggregate demand (tổng cầu). Rất khó khăn và nghịch lý. Khi những người quyết định supply side (phía cung) lại đang gây áp lực để thay đổi aggregate demand (tổng cầu).
Nói đơn giản, hiện tại vấn đề nằm sâu bên phía supply (cung). Và front-run (dự đoán trước) của market (thị trường) là chính, Powell (Jerome Powell - Chủ tịch Fed), hay đúng hơn là Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ), không thể làm gì từ phía aggregate demand (tổng cầu) cả. Phía cầu vẫn chưa thay đổi. Cách tiếp cận này cũng một phần khiến chúng tôi recommend (khuyến nghị) sai đôi chút về phía USDVND (Đô la Mỹ/Đồng Việt Nam). Nhưng dù sao thì cũng vẫn là chậm rãi. Chưa đi đâu mà vội trong một vùng volatility (biến động) như hiện tại.
JUST ĐI CHẬM
Bài viết khác
Lúc nãy mình có đăng một bài nhưng tính sai nên đăng lại. Cụ thể trong bài trước mình bảo rằng nếu theo cấu trúc mình nghĩ là hợp lý phía VHM (Vinhomes) thì họ sẽ không dại gì mà short XAU (bán khống vàng). Nếu họ thực sự short XAU thì mình cũng sẽ … Đọc tiếp "Deal này không thơm – Part II"
Chỗ này cần clear (làm rõ) một chút. Đầu tiên là cho vay vàng nhưng cuối cùng lúc rút lại nhận tiền. Cái lắt léo nằm ở đây. Ví dụ giờ vàng 160 triệu/lượng. Cho vay 1 cây vàng mà lúc sau chỉ nhận lại: 160 + 10% × 160 = 176 triệu/lượng. Thế thì … Đọc tiếp "[ Deal này không thơm? ]"
[ Tại sao SBV thổi còi nhiều lần ] Bạn là trọng tài, bạn thổi còi một lần thì cầu thủ dừng lại. Nhưng nếu bạn thổi thêm lần nữa mà cầu thủ không dừng lại thì nghĩa là họ chẳng còn coi bạn ra gì nữa. Có khi bạn đang thành cổ động viên … Đọc tiếp "[ SBV đã sai gì những năm qua – Part 2026 ]"