[Bond Yield USD]
Tình hình nó như thế này cả nhà ạ. USD 10Y Bond nó tăng như ngựa trong 1 tuần nay. Sau FOMC dự kiến nó còn đại nhảy vọt nữa. Nhưng bản chất cái vấn đề này nó có phải chỉ do FED nâng lãi suất không. Đúng là 1 phần FED nâng lãi suất nhưng một phần lớn nữa là US Treasury sắp phải cấu trúc lại cái đoạn tầm 6.4k bio USD Govibond đáo hạn nhưng market khá là không chắc chắn về lượng này sẽ được cấu trúc như thế nào và có đủ tiền không.
Hiện tại lượng tiền dư ON của market đang vào 1.5k bio USD (Số dư deposit ON của FED) và rolling 6.4k bio quả là một con số lớn. Sự không chắc chắn này khiến bond yield tăng đột biến. US10Y lên 1.77 và có khả năng cao thêm khi USD Treasury cấu trúc lại với điều kiện FED tăng lãi suất.
Cái này thì tác động gì tới Việt Nam. Thì cái này nói cho vui với nhau thôi chứ chưa biết tác động như thế nào tới Bond Yield VN hẳn. Nó có thể được đánh lên vì trước đây cũng giống như năm 2017-2018 cứ benchmark vào Bond US mà dâng lãi suất thôi. Tác động dài hạn thì còn phải từ từ cảm nhận.
Tuy nhiên với chính sách SBV 2022 việc FED nâng lãi suất và Bond Yield tăng nhanh thì nó không có lợi cho lắm. Vẫn biết là chênh lệch lãi suất VND USD còn lớn nhưng với Bond Yield VND thì mức độ chênh lệch này lại không hẳn như vậy, chênh lêch cho Bond 10Y US và Bond 10Y VN chỉ còn 30bps so với mức cách đây 1 tháng là 60 bps.
Rất là khó đoán về hiện tại. Wait and see thôi. Nhưng nó không positive cũng không tới nỗi là Winter is comming. Chờ vậy.. Năm nay Macro VN là một năm thú vị nhất trong nhiều năm trở lại đây.
Bài viết khác
Nói chung chính sách vĩ mô thì luôn có 2 mặt, chỉ là return (lợi ích thu được) có lớn hơn COF (Cost of Funding – chi phí vốn) không thôi. Mặc dù nó tạo ra sự vô lý và tràn đầy nghịch lý, nhưng cái hay của TT22 (Thông tư 22 – quy định … Đọc tiếp "Cái hay của TT22"
Như mọi người cũng khá clear (rõ), chính sách lãi suất của Việt Nam đi từ anh bạn hàng xóm hết, nhưng hàng TW (Trung Quốc) thì nó cũng rất khác hàng “đã bán qua biên giới”. Chính sách của China (Trung Quốc) cũng chia đôi thị trường với hành lang riêng và kỳ hạn … Đọc tiếp "Chính sách hành lang lãi suất của SBV so với bản gốc"
Chuyện là FED QE (Quantitative Easing – nới lỏng định lượng) rất mạnh từ đầu năm tới giờ, pace (tốc độ) không hề thấp, chỉ là “ma giáo” ở chỗ không công bố rõ pace, nhưng may là nó vẫn thể hiện trên balance sheet (bảng cân đối). FED cũng “ma giáo” không kém … Đọc tiếp "FED cũng “ma giáo” không kém ai"