Có bạn thắc mắc sao lô phát hành 300 tỏi (nghìn tỷ) mà chỉ trả có 37,5 tỏi? Để mình kể một câu chuyện về quote (báo giá) thời đi làm.

Cấu trúc trái phiếu doanh nghiệp phát hành ở bất cứ đâu trên thế giới đều có Sinking Fund Provision (quỹ trả nợ dần), tức là gốc giảm dần. Trong trường hợp này, phần gốc 300 tỏi đã được trả từ lâu. Nói rộng ra, kỳ hạn thực tế của trái phiếu doanh nghiệp chỉ bằng một nửa kỳ hạn gốc, và vòng đáo hạn (Duration - thời gian trung bình thu hồi vốn) còn thấp hơn nhiều so với kỳ hạn gốc, nên lãi suất cũng phải khác.

Hồi mình còn đi làm, sếp mình quote một deal (thỏa thuận) kỳ hạn 5Y (5 năm, kỳ hạn thực tế 2,5 năm), vòng đáo hạn chỉ còn 2Y (2 năm), mà bả quote như 5Y. Bảo quote thế cho an toàn. À, tất nhiên khách hàng phải… mới done (chốt giao dịch). Từ đó, khách cũng ếch hỏi lại luôn!

Thấy chưa, quote để done deal hợp lý mới khó, chứ để đuổi khách thì dễ ợt!