1. Thông báo lằng nhằng nhưng hợp lý
Đầu tiên, có một sự kiện trong tuần qua, ngay vào cuối tuần: SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) thông báo bán hơi lằng nhằng – dừng bán giao ngay (spot) ngày 3/1 và 6/1 (nếu cần USD thì mua kỳ hạn, đáo hạn 23/1, giá vẫn là 25,450 – cũng hợp lý thôi, swap cận par – hoán đổi lãi suất gần bằng 0), còn nhìn chung vẫn bán spot nhé, ngày 8 bán bình thường. Nhắc lại, SBV không thay đổi giá bán spot, vẫn là 25,450, không thay đổi, không phải kiểu bán có hủy ngang như 2022. Nhắc lại, không giống 2022. Quan trọng nhất, giá bán vẫn là 25,450. Đây là điểm quan trọng.

Vì sao?
Chuyện là cuối năm ngoái, tỷ giá giao ngay có lúc lên 25,490, có anh em bet (đặt cược) rằng sang năm sẽ nâng trần luôn. Nói chung, có chết thì anh em này đi thôi (cũng đi vài chục pips – điểm giá – ấy mà). Nhưng SBV đưa ra quan điểm này, khác hoàn toàn 2022, có vẻ họ nhận ra việc bán nâng trần trong năm 2023 chẳng có tác dụng gì. Vì nếu cần USD, giá nào USD cũng đi, nâng trần không phải là cách. Suy nghĩ này quá hợp lý luôn. Cái này mình cũng nói nhiều lần, chỉ có cách giải quyết giống cuối 2022: sau khi roll (gia hạn) deal nhiều lần không được, SBV bắt buộc phải bán spot chặn trần. Và đây là cách giải quyết duy nhất.

Nên thông báo này nhằm khẳng định việc không nâng trần, vẫn là 25,450. Thằng nào bet nâng trần thì nghẻo => tỷ giá hạ luôn, square (cân bằng) luôn. Thông báo này ngầm hiểu SBV không đổi giá bán.

2. Một quyết định khôn ngoan nếu phân tích, nhưng tình trạng thì khó nói
Đầu tiên, mình nghĩ đây là quyết định khôn khi phân tích kỹ, vì:

• DXY (Chỉ số Đô la Mỹ) dường như extreme (cực điểm).
  Phải nói một chút, Hedge Academy có viết một bài update (cập nhật) quan điểm về DXY và USDVND cách đây không lâu (xem tại: https://www.facebook.com/hedgeacademyvn/posts/1143406877467525). DXY hiện tại, trong một framework (khung quản lý) rộng, có liên quan đến USDVND. Hiện tại, DXY chưa đạt mức ngày 10/1/2022 (111), nhưng cũng là một mức khá cao và extreme. Gần đây, các Central Bank (ngân hàng trung ương) khác cũng lần lượt đưa ra quan điểm lạm phát chưa kết thúc, theo sau FED (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) – tất nhiên rồi. Chuyện này cũng khiến lãi suất của họ không cứ thế giảm, đại khái cần điều chỉnh tương đối (xem thêm tại: https://www.bloomberg.com/.../euro-zone-inflation-points...).

  Do đó, cuối cùng, DXY chắc sẽ giảm, chủ yếu do các CB (ngân hàng trung ương) khác cũng không hạ lãi suất nhanh.

• Tình trạng vẫn khó nói:
  Theo thông tin mình nhận được, Citad (Hệ thống thanh toán điện tử liên ngân hàng) vẫn đang trong trạng thái toàn tiền là tiền, với đâu đó 500 nghìn tỷ (500k bio). Một con số khủng. Tình trạng dư thừa VND so với USD vẫn sẽ tiếp tục khiến tỷ giá khó hạ mạnh, đâu đó vẫn loanh quanh giá bán 25,450 (haha, đúng y hệt report bọn mình =))). Nhưng trông chờ vào flow (dòng tiền) kiều hối thì cũng có đấy, mà không rõ ràng. Nhìn chung, SBV làm với việc chặn bán là hợp lý, và quyết định này vẫn quy về chuyện: có flow thì sống, không có thì tèo.