Mình không đảm bảo thông tin Core PCE (Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi) tháng 5 có ảnh hưởng gì đến tâm lý không, nhưng gần như chắc chắn nó chẳng ảnh hưởng nhiều đến flow (dòng tiền) hay giúp hệ thống cải thiện được vấn đề nào. Hôm nay trong lớp học, mình nhận được câu hỏi về GDP, và mình đánh giá thế nào về điều này. Thực tế, mình chưa bao giờ thực sự quan tâm đến GDP. Với mình, nó không phải là biến số vĩ mô đáng kể.

GDP có thể tăng từ xuất khẩu của FDI (đầu tư trực tiếp nước ngoài), mà theo mình là nguyên nhân chính, nhưng điều này chỉ thực sự tốt khi CAPEX (chi tiêu vốn) của họ ở Việt Nam tăng lên – mà điều này lại ít xảy ra. Với mình, GDP không sát sườn, giống như lạm phát vậy. Bạn đoán đúng hoặc gần đúng lạm phát chỉ trừ khi tham gia VIRA (Hiệp hội phân tích thị trường liên ngân hàng), vì ở đó người ta trao giải cho người dự đoán đúng lạm phát.

[Vậy nhìn chung bạn nên quan tâm điều gì?]
Theo mình, cái đáng quan tâm hơn trong vĩ mô là những thông tin báo chí ít nhắc tới, đòi hỏi bạn phải đi hỏi nhiều và research (nghiên cứu) nhiều hơn. Ví dụ như chuyện bán USD – nhưng không phải bán bao nhiêu USD, mà là hệ quả có thể xảy ra. Rồi chuyện thanh khoản hệ thống, lượm lặt thông tin từ market (thị trường), tất nhiên có cả swap (hợp đồng hoán đổi). Rồi các thông tin và tác động của lãi suất ngắn hạn và dài hạn, như với Mỹ là RRP (Reverse Repurchase Program), RB (Reserve Balances), hay OIS (Overnight Index Swap)...
Về bản chất, các thông tin này không cao siêu, nhưng chúng phản ánh nhiều hơn về vấn đề hệ thống, chứ không phải lagging indicator (chỉ số chậm trễ) như GDP hay lạm phát.